Bitcoin-Zyklustief könnte laut Analyst James Check bei 58.000 US-Dollar bereits erreicht sein

James Check, Gründer und leitender Analyst bei Checkonchain, sagte, Bitcoin könnte sein Zyklustief bereits ausgebildet haben, nachdem es zwei Kapitulationsereignisse durchlaufen habe. Veränderungen im Verhalten der Halter deuteten darauf hin, dass der Markt einen großen Teil des Verkaufsdrucks absorbiert habe.

Bitcoin (BTC) erreichte im Oktober 2025 ein Rekordhoch von knapp über 126.000 US-Dollar und wurde zum Zeitpunkt der Veröffentlichung bei etwa 77.400 US-Dollar gehandelt – fast 39 % unter seinem Höchststand. Einige Trader erwarten, dass BTC im Oktober 2026 auf Grundlage seines historischen Vierjahreszyklus ein weiteres Tief ausbilden wird. Im Juli sagte der Analyst Benjamin Cowen, Daten zur Zyklusdauer und der Kalender der US-Zwischenwahlen deuteten auf ein Zeitfenster für ein Tief im vierten Quartal hin.

In einem Interview in Cointelegraphs Proof of Thesis-Sendung beschrieb Check Bitcoins Rückgang im Februar in Richtung 60.000 US-Dollar als eine „Kapitulation unter Preisschmerzen“, bei der Anleger, die nahe dem Höchststand gekauft hatten, mit erheblichen Verlusten verkauften. Er identifizierte im Juni und Juli bei etwa 58.000 US-Dollar eine zweite „Kapitulation unter Zeitschmerzen“, nachdem eine monatelange Seitwärtsbewegung der Kursentwicklung die Halter dazu veranlasst hatte, sich zu fragen, ob sich Bitcoin erholen würde. 

„Was ist der Unterschied zwischen 58.000 und 59.000 oder 60.000 US-Dollar? Nichts“, sagte Check gegenüber Cointelegraph. „Es sind die sechs Monate, die dazwischenlagen. Das ist der tatsächliche Unterschied.“ Seine Einschätzung stellt die Erwartungen an ein Oktobertief infrage und deutet darauf hin, dass die mit einem Bärenmarkttief verbundenen Kapitulationssignale bereits Monate zuvor aufgetreten sind.

Check sagte, dass sich die Kostenbasis von Bitcoin im Umfang von etwa 300 Milliarden US-Dollar zwischen 58.000 und 70.000 US-Dollar konzentriert habe, während rund 4 Millionen BTC während der anschließenden Erholung von einem nicht realisierten Verlust in die Gewinnzone wechselten. Zudem kontrollierten langfristige Halter nun ungefähr 80 % des Bitcoin-Vermögens und warteten eher auf deutlich höhere Kurse, als nach einer kurzfristigen Erholung zu verkaufen. 

Bitcoin-Vierjahreszyklus führt Trader in die Irre

Check sagte, es sei ein Fehler, sich am Vierjahreszyklus zu orientieren, da es keinen mechanischen Grund für dessen Wiederholung gebe.

„Frage dich lange bevor dein Kompass kaputtgeht: ‚Was mache ich jetzt?‘“, sagte Check gegenüber Cointelegraph. „Es ist wie bei einer kaputten Uhr. Sie geht zweimal am Tag richtig. Nimm einfach an, dass sie kaputt ist, und finde etwas Besseres.“

Check sagte, frühere Zyklusdaten erklärten nicht, warum Anleger kapitulierten. Trader sollten stattdessen die Kostenbasis, nicht realisierte und realisierte Verluste, die Profitabilität der Halter sowie die Frage untersuchen, ob erfahrene Anleger ihre Coins anhäuften oder verteilten. 

Er sagte, Kalenderdaten sollten erst dann als Kontext dienen, wenn Anzeichen für eine Erschöpfung des Marktes oder eine Kapitulation sichtbar würden. „Suche nach den Belegen, nicht nach dem Kalender“, sagte Check.

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Auch Grayscale-Forschungsleiter sieht bei 58.000 US-Dollar ein Tief

Grayscale-Forschungsleiter Zach Pandl kam in einem kürzlich auf Cointelegraphs Trade Secrets geführten Interview zu einer ähnlichen Schlussfolgerung. „Ich bin bereit, mich aus dem Fenster zu lehnen und zu vermuten, dass die Preise Ende Juni bei 58.000 US-Dollar ihren Tiefpunkt erreicht haben“, sagte Pandl gegenüber Cointelegraph. 

Pandl sagte, der Abschwung habe weniger Verzweiflung ausgelöst als frühere Bitcoin-Bärenmärkte, sei jedoch auf einen Bullenmarkt gefolgt, der ebenfalls weniger Euphorie erzeugt habe. Dadurch könnte der Rückgang begrenzter ausgefallen sein. 

Er verwies außerdem auf die Fähigkeit von Bitcoin, negativen Entwicklungen standzuhalten, ohne weiter zu fallen. „Wenn der Kurs einer Anlageklasse – ob Krypto oder etwas anderes – trotz schlechter Nachrichten nicht mehr fällt, ist das normalerweise ein Zeichen dafür, dass sie überverkauft ist“, sagte Pandl.

Die Onchain-Daten bleiben gemischt. Daten zu HODL Waves zeigten, dass der Anteil des Bitcoin-Angebots, der seit ein bis sieben Tagen gehalten wurde, lediglich von 1,97 % am 1. Juli auf 2,35 % am 5. Juli stieg. Der Analyst Willy Woo interpretierte dies als ungewöhnlich verhaltene Reaktion von Käufern des Kursrückgangs.

Daten von CryptoQuant zeigten jedoch, dass kurzfristige Halter 30 Tage in Folge teilweise profitabel geblieben waren – die längste derartige Phase des Jahres 2026 und ein Muster, das laut dem Analyseunternehmen frühere Erholungen des Bitcoin-Marktes gekennzeichnet hat.

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