Britische FCA bittet um Stellungnahmen zu Ausnahmen von Fondsregeln für tokenisiertes Gold

[Update, 14. Sept. 2026, 10:17 UTC: Informationen aus der Aufforderung der britischen FCA zur Stellungnahme und der Feedback-Erklärung hinzugefügt.]

Die britische Financial Conduct Authority (FCA) bittet um Stellungnahmen dazu, ob bestimmte tokenisierte Goldprodukte von den Fondsregeln ausgenommen werden sollten, während die Aufsichtsbehörden deren Nutzung an den Großhandelsmärkten prüfen.

In einer am Montag veröffentlichten Aufforderung zur Stellungnahme sagte die FCA, sie prüfe, ob die Tokenisierung den Handel, die Übertragung, die Verpfändung und das Halten von Gold an den britischen Märkten verbessern könnte, einschließlich seiner möglichen Nutzung als Sicherheit an den Großhandelsmärkten.

Die Prüfung konzentriert sich auf tokenisierte Produkte, die Eigentum an physischem Gold repräsentieren und über eine transparente Deckung, klar definierte Eigentumsrechte sowie verlässliche Rücknahmeregelungen verfügen.

Die Konsultation läuft bis zum 23. Oktober. Sie könnte darüber entscheiden, ob für tokenisiertes Gold klarere Leitlinien, gezielte Ausnahmen oder ein maßgeschneidertes Regime erforderlich sind, nachdem die FCA erklärt hatte, dass die Unsicherheit im Zusammenhang mit den britischen Fondsregeln die Entwicklung bestimmter Anwendungsfälle beeinträchtigen könnte. 

Klassifizierung von tokenisiertem Gold beeinflusst Zugang

Die FCA erklärte, dass die Unsicherheit darüber, ob bestimmte tokenisierte Goldprodukte unter den Geltungsbereich britischer Organismen für gemeinsame Anlagen (CIS) oder alternativer Investmentfonds (AIF) fallen, die Entwicklung bestimmter Anwendungsfälle beeinträchtigen könnte.

Wenn ein tokenisiertes Goldprodukt als CIS oder AIF eingestuft wird oder seine Klassifizierung unklar ist, könnte dies laut FCA beeinflussen, ob bestimmte Anleger bereit oder in der Lage sind, den Token zu halten. 

Die Aufsichtsbehörde erklärte, sie könne abhängig von den Rückmeldungen aus der Branche mehrere politische Maßnahmen prüfen. Dazu gehören die Präzisierung bestehender Regeln, die Entwicklung einer anerkannten Klassifizierung für bestimmte aufsichtsrechtliche Zwecke sowie die Prüfung gezielter Änderungen von Regeln oder Gesetzen.

Sie könnte auch prüfen, ob ein maßgeschneidertes Regime für tokenisiertes Gold oder tokenisierte Rohstoffe erforderlich ist.

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Britische Aufsichtsbehörden treiben Tokenisierung an den Großhandelsmärkten voran

Die Konsultation wurde zusammen mit einer separaten Feedback- Erklärung der FCA und der Bank of England zur Tokenisierung an den Großhandelsmärkten veröffentlicht. 

In der Erklärung sagten die Aufsichtsbehörden, sie hätten 123 Antworten auf eine Aufforderung zur Stellungnahme vom Mai erhalten und die Unternehmen hätten die Arbeit des Vereinigten Königreichs an der Tokenisierung an den Großhandelsmärkten generell unterstützt.

Sie erklärten, Sicherheiten seien der am häufigsten genannte Anwendungsfall gewesen. Die Antwortenden forderten mehr Klarheit über die Zulässigkeit tokenisierter Sicherheiten, darunter tokenisierte Geldmarktfonds, Gold und Stablecoins. 

Die FCA und die BoE erklärten, sie würden später in diesem Jahr eine Roadmap zur Tokenisierung mit Details und Zielterminen für jeden Arbeitsbereich veröffentlichen. 

London bleibt der weltweit führende außerbörsliche Goldmarkt und steht laut dem World Gold Council für etwa 70 % des globalen nominalen Handelsvolumens, so der World Gold Council.

Die FCA hatte bereits mit Banken und anderen Marktteilnehmern über einen möglichen Rahmen für tokenisiertes Gold gesprochen, wie Cointelegraph im August berichtete.

Das Vereinigte Königreich entwickelt außerdem Regeln für Stablecoins und testet die Interoperabilität des digitalen Pfunds bei grenzüberschreitenden Zahlungen.

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