Die Stablecoin-Liquidität in LATAM könnte von wenigen Anbietern abhängen, sagt ein Investor

Das Stablecoin-Zahlungsökosystem in Lateinamerika könnte von einer kleinen Gruppe zugrunde liegender Liquiditätsanbieter abhängen und dadurch möglicherweise die Fähigkeit von Kunden beeinträchtigen, in lokale Währungen auszuzahlen, falls ein wichtiger Anbieter den Zugang zum Bankensystem verliert, so Amit Chu, Partner bei Verda Ventures.

In einem neu veröffentlichten Bericht der Krypto-Venture-Unternehmen Varys Capital und Verda Ventures analysierten Forscher mithilfe der Stablescape-Datenbank von Verda 494 Unternehmen in der Region, stellten jedoch fest, dass nur 16 davon ihr Hauptgeschäft in der Bereitstellung von Stablecoin-zu-Fiat-Liquidität für Großkunden sowie in der Unternehmensfinanzverwaltung und Kreditvergabe haben. Sie warnten, dass „die Fragilität des Systems in seiner dünnsten Schicht konzentriert ist“.

„Es gibt viele Verkäufer von Liquidität und sehr wenige Spezialisten. Was wir anhand öffentlicher Daten nicht erkennen können, ist, wie viele von ihnen das Währungsrisiko selbst lagern und wie viele es an dieselben wenigen Desks und Börsen weitergeben. Wir gehen davon aus, dass Letzteres der Fall ist – und genau auf diese Fragilität weist der Bericht hin“, sagte Chu gegenüber Cointelegraph. 

Stablecoins spielen eine zunehmende Rolle in der Kryptoökonomie Lateinamerikas. Laut einem Chainalysis-Bericht vom September machten Stablecoins im Juni 2026 32,1 % des grenzüberschreitenden Kryptowertevolumens sowie 22,1 % der inländischen P2P-Aktivität und 17,6 % der Guthaben in persönlichen Wallets in der Region aus.

Chu sagte, eine Störung bei einem wichtigen Anbieter könnte dazu führen, dass Nutzer, die Stablecoins halten, beim Umtausch in eine lokale Währung mit höheren Kosten oder Verzögerungen konfrontiert wären. 

„Das Problem würde bei den Ausstiegen liegen. Die Spreads würden sich ausweiten, Auszahlungen auf lokale Bankkonten würden sich verlangsamen oder pausieren, und Gelder, die sich bei der ausgefallenen Handelsabteilung im Transfer befinden, könnten feststecken“, sagte er. 

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Der Bericht legt jedoch nicht dar, in welchem Maß die Liquidität selbst konzentriert ist. Chu sagte, Stablescape erfasse keine Transaktionsvolumina und veröffentliche keine Angaben zu Marktanteilen. Börsen und Zahlungsunternehmen, die in der Datenbank an anderer Stelle klassifiziert sind, stellen ebenfalls Liquidität bereit, doch Chu zufolge geht Verda davon aus, dass einige letztlich von denselben zugrunde liegenden Handelsabteilungen abhängen. 

Chu sagte, die Lizenzierung sei der wichtigste Hebel zur Verringerung der Konzentration, da klarere Regeln es Banken erleichtern würden, Liquiditätsanbieter zu bedienen. Er verwies außerdem auf Stablecoins in lokalen Währungen, die es mehr Market Makern ermöglichen könnten, Transaktionen onchain abzuwickeln, während globale Handelsunternehmen damit beginnen, Kurspaare lateinamerikanischer Währungen zu quotieren.

Chu warnte auch davor, automatisch anzunehmen, dass eine kleine Zahl von Spezialisten zwangsläufig auf ein Problem hindeutet. 

„Auch reife Devisenmärkte haben deutlich weniger Händler als kundenorientierte Unternehmen. Entscheidend sind Redundanz und Kapital“, sagte er. 

„Jede wichtige Währung sollte über mehrere unabhängige, gut kapitalisierte Handelsabteilungen mit getrennten Bankbeziehungen verfügen, und jede Wallet sollte zwischen mehreren Akteuren routen können.“

Der Bericht identifizierte Lateinamerika allgemein als Wachstumschance, insbesondere für Unternehmen, die grenzüberschreitende Zahlungen bearbeiten. Er argumentierte, dass fragmentierte Bankensysteme und kostspielige Überweisungen eine Nachfrage nach Dienstleistungen schaffen, die es Menschen und Unternehmen erleichtern, Geld zwischen Ländern zu bewegen.

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