MSCI verabschiedet Index-Ausschlussregeln, die Strategy verdrängen könnten

Der Indexanbieter MSCI hat neue Regeln verabschiedet, die dazu führen könnten, dass Strategy, Metaplanet und Upexi aus seinen globalen Indizes entfernt werden, während mehrere weitere Krypto-Treasury-Unternehmen weiterhin einem möglichen Ausschluss gegenüberstehen. 

MSCI teilte am Donnerstag mit, dass es eine im August vorgeschlagene Methodik verabschieden werde, nach der „nicht operativ tätige Unternehmen“ nicht für die Aufnahme in die MSCI Global Investable Market Indexes infrage kämen. 

MSCI hatte Strategy (MSTR) zuvor als eines der Unternehmen genannt, die im Rahmen der „Methodik für nicht operativ tätige Unternehmen“ aus den Indizes gestrichen würden. Sharplink, Inc. (SBET), Ton Strategy Company (TONX), Solana Company (HSDT) und DeFi Development Corp. (DFDV) gehören zu den Unternehmen, die für einen möglichen Ausschluss auf eine „Beobachtungsliste“ gesetzt würden. 

Der Ausschluss könnte Fonds, die die MSCI-Indizes nachbilden, dazu zwingen, die Aktien der betroffenen Unternehmen zu verkaufen, was möglicherweise Druck auf die Aktienkurse ausüben und die Nachfrage nach passiven Anlagen verringern würde.

„Es entfernt ein Unternehmen aus den Standardportfolios von zig Millionen Menschen, die sich nie dafür entschieden haben, es zu entfernen“, sagte Conner Brown, Executive Director des Bitcoin Policy Institute, im September. Er beschrieb damit die Folgen eines Ausschlusses aus einem breit gefassten Marktindex am Beispiel von Strategy. 

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Nach der neuen Methodik wird MSCI Unternehmen anhand ihrer operativen Vermögenswerte und fünf Finanzkennzahlen bewerten. Unternehmen, die mindestens vier der fünf Tests nicht bestehen, könnten als nicht berechtigt eingestuft werden. Bereits im Index enthaltene Unternehmen müssen den Prüfprozess im Allgemeinen über zwei jährliche Berichtszeiträume hinweg nicht bestehen, bevor sie entfernt werden. 

Die endgültige Liste der zu entfernenden Unternehmen wird am 11. November veröffentlicht und am 30. November 2026 in Kraft treten, teilte MSCI mit. 

Analysten von JPMorgan schätzten zuvor, dass der Ausschluss von Strategy aus den MSCI-Indizes Verkäufe im Umfang von etwa 2,8 Milliarden US-Dollar auslösen könnte. Diese Schätzung bezog sich auf den früheren Vorschlag zu digitalen Vermögenswerten von MSCI und nicht auf die am Donnerstag verabschiedeten Regeln.

Strategy lehnte die Änderungen im August ab, spielte deren potenzielle Auswirkungen jedoch herunter und erklärte, dass Fonds, die die MSCI Global Investable Market Indexes nachbilden, ungefähr 13 Millionen Aktien hielten, was 3,1 % der ausgegebenen Stammaktien des Unternehmens entspreche. Das Unternehmen erklärte, diese Bestände entsprächen weniger als einem Handelstag an Volumen.

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