EU-DeFi-Vorschläge könnten Nutzer zu riskanteren Plattformen treiben, sagt Coinbase-Manager

Die Bemühungen der Europäischen Union, die Aufsicht über die dezentrale Finanzwirtschaft (DeFi) zu verschärfen, könnten Kryptonutzer zu Plattformen mit weniger Anlegerschutz treiben, so der EU-Politikchef von Coinbase.

Roeland Van der Stappen sagte gegenüber Cointelegraph, dass regulierte Kryptoplattformen als Reaktion den Zugang zu DeFi-Dienstleistungen beschränken oder streichen könnten.

„Regeln, die Anleger schützen sollen, würden letztlich die Aktivitäten dorthin verlagern, wo der geringste Schutz besteht“, sagte Van der Stappen.

In ihrer im September veröffentlichten Antwort auf die Konsultation der Europäischen Kommission zur Verordnung über Märkte für Kryptowerte (MiCA) empfahl die Europäische Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde, eine neue Kategorie regulierter Kryptodienstleistungen zu schaffen, um Firmen zu erfassen, die Kunden Zugang zu DeFi-Protokollen gewähren.

EBA führt Eignungsprüfungen als Option für Kryptokredite auf

Im September forderte die Europäische Bankenaufsichtsbehörde (EBA) die Kommission auf, neue Regeln für die Vergabe und Aufnahme von Kryptokrediten zu prüfen, auch für Fälle, in denen regulierte Plattformen Kunden Zugang zu DeFi-Kreditprotokollen gewähren. In ihrer Konsultationsantwort nannte sie Eignungsprüfungen, bei denen bewertet wird, ob eine Dienstleistung für einen Kunden geeignet ist, als eine Option.

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Van der Stappen sagte, dass die Ausweitung solcher Prüfungen auf andere DeFi-Dienstleistungen dazu führen könnte, dass ein einfacher Stablecoin-Tausch genauso behandelt wird wie eine kreditfinanzierte Verleihung, obwohl sich ihre Risiken unterscheiden.

Kreditvergabe, Bereitstellung von Liquidität und On-Chain-Swaps wären die am stärksten betroffenen Aktivitäten, sagte er. Einige Anbieter könnten ihr Angebot einschränken oder den Zugang zu DeFi sogar vollständig zurückziehen.

„Ein verhältnismäßiger Ansatz wäre, CASPs [Anbieter von Kryptowerte-Dienstleistungen] weiterhin zu gestatten, diesen Zugang mit an die jeweilige Aktivität angepassten Schutzvorkehrungen anzubieten“, sagte Van der Stappen.

Coinbase warnt vor fragmentierter Liquidität

Van der Stappen sagte, dass eine Beschränkung des Zugangs über regulierte Plattformen die DeFi-Liquidität in kleinere Pools aufteilen und EU-Nutzern schlechtere Preise bei Transaktionen bescheren könnte.

Er sagte, die Beschränkungen könnten „abgeschottete Bereiche“ fördern, also isolierte DeFi-Dienstleistungen, und Nutzer zu Anbietern außerhalb der EU mit weniger Schutzvorkehrungen lenken.

Eine Umfrage von Adan-Ipsos aus dem Jahr 2026 ergab, dass 49 % der französischen Käufer von Kryptowährungen den Zugang zu DeFi über Börsen bevorzugten, verglichen mit 14 %, die persönliche Wallets bevorzugten.

Ein am Montag veröffentlichter Bericht von Chainalysis führte den leichten Rückgang der Kryptoaktivität in Deutschland größtenteils auf die rückläufige Aktivität dezentraler Börsen zurück. In der EU nahm die Kryptoaktivität in den zwölf Monaten bis Juni 2026 um 2,2 % zu.

Ein Chainalysis-Bericht aus dem Jahr 2025 beschrieb DeFi als ein kleines, aber wachsendes Segment des europäischen Kryptomarktes. Im Europäischen Wirtschaftsraum war der Mai 2025 der stärkste Monat für DeFi-Kreditaktivitäten in dem von Chainalysis untersuchten Zeitraum.

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