Yen-Intervention trifft auf US-Inflationsdaten: Fünf Dinge, die man diese Woche über Bitcoin wissen sollte

Bitcoin (BTC) verzeichnet erstmals seit Anfang Mai einen Wochenschluss über 80.000 US-Dollar, während sich die Aussichten für die US-Inflation eintrüben.

Wichtige Punkte:

• Die US-Inflationszahlen für PPI und CPI werden diese Woche vor der Entscheidung der Fed am 16. September über Änderungen der Zinssätze veröffentlicht.
• Angesichts rekordhoher Währungsinterventionen warnt eine Analyse, dass Japan künftig möglicherweise keine US-Staatsanleihen verkaufen kann, um den Yen zu stabilisieren.
• Der Supertrend-Indikator für Bitcoin liefert sein erstes „Kaufsignal“ seit Ende 2025 und wiederholt damit die vorherige Erholung des Bärenmarkts.

CPI und PPI stehen an, während die Märkte eine Zinserhöhung um 0,25 % erwarten

Die US-Inflationsdaten rücken diese Woche wieder in den Vordergrund, nachdem überraschende Beschäftigungsdaten Krypto- und Risikoanlagen unter Druck gesetzt haben. Die Augustwerte des Erzeugerpreisindex (PPI) und des Verbraucherpreisindex (CPI) sollen am Donnerstag beziehungsweise Freitag veröffentlicht werden.

Der CPI entsprach den Markterwartungen im vergangenen Monat mit 0,1 % im Monatsvergleich und 3,4 % im Jahresvergleich und setzte damit die schwächer als erwartet ausgefallenen Juni-Ergebnisse fort. Obwohl die Zahlen ein positives Bild der Inflation zeichnen, erklärte Kevin Warsh, Vorsitzender der US-Notenbank Federal Reserve, dass diese Daten allein keine Neubewertung der Geldpolitik stützten.

„Jede dieser breit gefassten Inflationsmessgrößen ist gegenüber ihren Höchstständen von vor einigen Jahren deutlich zurückgegangen, doch die Fortschritte in den vergangenen paar Jahren waren bescheidener. Und obwohl die PCE- und CPI-Werte in diesem Sommer besser als erwartet ausfielen, sagen sie mir nicht, dass sich die zugrunde liegenden Trends wesentlich verbessert haben“, sagte er Ende August beim Wirtschaftssymposium in Jackson Hole. Dabei bezog er sich auf den „bevorzugten“ Inflationsindikator der Fed, den Index der persönlichen Konsumausgaben (PCE).

Als Reaktion auf die Rede rechneten die Märkte mit einer höheren Wahrscheinlichkeit von Zinserhöhungen der Federal Reserve bei ihrer nächsten Sitzung am 16. September. Die jüngsten Daten des FedWatch Tool der CME Group zeigen, dass der Konsens eine Zinserhöhung um 0,25 % mit einer Wahrscheinlichkeit von 58,4 % favorisiert.

Vergleich der Wahrscheinlichkeiten für das Fed-Leitzinsziel für die FOMC-Sitzung im September (Screenshot). Quelle: CME Group

Befürchtungen über Zinserhöhungen wurden auch durch die Beschäftigtenzahlen außerhalb der Landwirtschaft aus der vergangenen Woche angeheizt, die deutlich stärker als erwartet ausfielen und Aufwärtsrevisionen der früheren Zahlen enthielten. Die US-Wirtschaft schuf im August 162.000 Arbeitsplätze, gegenüber einer früheren Schätzung von 56.000. 

Ein stärkerer Arbeitsmarkt verringert die Notwendigkeit für die Fed, ihre Geldpolitik zu lockern, und erhärtet damit die Möglichkeit von Zinserhöhungen, während die Kerninflation weiterhin über ihrem Ziel von 2 % liegt. Die Märkte behalten einen restriktiven Ausblick auf die Zinsen bei. Dies geschieht, obwohl der Fed-Gouverneur Christopher Waller seine Unterstützung für eine Fortsetzung der Zinserhöhungspause bekundet hat und US-Präsident Donald Trump vergangene Woche erneut Druck auf die Fed ausgeübt hat, Zinssenkungen umzusetzen.

„Der Fed-Vorstand muss mit seinem großartigen neuen Vorsitzenden klüger handeln – SEID ZUR ABWECHSLUNG PATRIOTEN. Hohe Zinssätze bringen die USA in eine sehr unfaire Lage, und ich werde nicht zulassen, dass das geschieht!“, schrieb er in einem Beitrag auf Truth Social.

Sowohl der PPI als auch der CPI könnten den Ausblick vor der Sitzung verändern, wobei die Veröffentlichung von Inflationsdaten häufig mit Volatilität am Kryptomarkt einhergeht.

Das Trading-Unternehmen Mosaic Asset Company merkte an, dass die starken Beschäftigtenzahlen Aktien dennoch einen Lichtblick bieten könnten.

„Während sich die reflexartige Reaktion auf den Zinsausblick konzentriert, sollte man bedenken, dass gute Nachrichten für die Wirtschaft auch gute Nachrichten für die Unternehmensgewinne sein dürften. Der Arbeitsmarktbericht ergänzt die jüngsten Daten, die auf eine Wirtschaft hindeuten, die in einem soliden Tempo wächst, was den Bullenmarkt im weiteren Verlauf stützen sollte“, schrieb das Unternehmen am Wochenende in einer Analyse. 

Mosaic warnte, dass die Saisonalität eine zusätzliche Hürde darstellen könnte, da der September traditionell der Monat mit der schlechtesten Aktienentwicklung ist, während die US-Zwischenwahlen im November bis ins vierte Quartal für volatilere Bedingungen sorgen dürften. 

Interventionen am japanischen Yen erreichen Rekordniveau

Händler konzentrieren sich auf den japanischen Yen, da neue Regierungsdaten das Ausmaß der Rekordinterventionen am Devisenmarkt offenlegen. 

Am Montag berichtete das japanische Finanzministerium, dass seine Währungsreserven infolge einer Rekordintervention zugunsten des Yen seit Ende Juli um 79,57 Milliarden US-Dollar gesunken seien. Die japanische Währung stieg infolgedessen auf 155 Yen je US-Dollar und hielt dieses Niveau während der asiatischen Handelssitzung am Montag weiterhin.  

„Japan könnte sowohl ausländische Wertpapiere als auch Einlagen genutzt haben, aber höchstwahrscheinlich hat das Land US-Staatsanleihen verkauft“, sagte Atsushi Takeda, Chefökonom am Itochu Research Institute, gegenüber Bloomberg.

USD/JPY-Tageschart. Quelle: Cointelegraph/TradingView

Die Bewegung könnte über den Yen hinausgehende Auswirkungen haben, da die Renditen US-amerikanischer Staatsanleihen am langen Ende bereits unter Druck stehen. Dies veranlasste das Finanzministerium, Notfallmaßnahmen anzukündigen, die am 9. September beginnen sollen. Ein Verkauf von US-Staatsanleihen durch Japan zur Finanzierung künftiger Interventionen könnte in Washington eine negative Reaktion hervorrufen und die Bank of Japan (BOJ) in eine schwierige Lage bringen, sollte die Schwäche des Yen zurückkehren.

„Das würde es dem Ministerium und der Bank of Japan erschweren, künftig zu handeln“, fügte Akari Nishimura, Ökonomin am Japan Research Institute, hinzu.

Polymarket-Wahrscheinlichkeiten für die Zinsentscheidung der BoJ am 18. September. Quelle: Polymarket

Händler rechnen nun mit einer Zinserhöhung durch die BoJ im September; die Leitzinsen liegen mit 1,0 % bereits auf dem höchsten Stand seit 1995. Daten von Polymarket zufolge liegt die Wahrscheinlichkeit einer Erhöhung um 0,25 % derzeit bei 98 %.

Die Kryptomärkte reagieren weiterhin äußerst empfindlich auf Bewegungen bei USD/JPY und entsprechende Schlagzeilen, da diese potenziell längerfristige Auswirkungen auf den Yen-Carry-Trade und die Liquiditätstrends haben können. 

Die Aktivität am Bitcoin-Spotmarkt fehlt weiterhin

Bitcoin benötigt weiterhin mehr Beteiligung am Spotmarkt, um seine aktuelle kurzfristige Handelsspanne um 80.000 US-Dollar zu verlassen, so eine Analyse.

Die Onchain-Analyseplattform CryptoQuant stellt fest, dass die in der vergangenen Woche beobachtete Aufwärtsvolatilität mit starken Anstiegen des Open Interest (OI) an den Derivatebörsen einherging. Dies deutet darauf hin, dass Derivatehändler die plötzlichen Kursbewegungen bestimmen.

„Das gesamte Open Interest stieg in einer einzigen Handelssitzung von 25,2 Mrd. US-Dollar auf 27,53 Mrd. US-Dollar: +2,3 Mrd. US-Dollar (+9,24 %). Im Stundenzeitraum begannen der Kurs und das OI gegen 09:00 Uhr UTC nahezu gleichzeitig zuzunehmen, was auf einen starken Zufluss neuer Positionen hindeutet“, berichtete CryptoQuant über eine vorherige Kursbewegung am 3. September, als BTC/USD zuletzt über 82.000 US-Dollar stieg.

CryptoQuant merkte an, dass die realisierte Marktkapitalisierung von Bitcoin – der Gesamtwert des BTC-Angebots, gemessen anhand des Preises, zu dem es sich zuletzt onchain bewegte – mit den Bewegungen beim OI nicht Schritt gehalten hat.

„Die Schlussfolgerung ist eindeutig: Die Rallye wurde durch Beteiligung am Spotmarkt und onchain getragen, der Haupttreiber waren jedoch Derivate. Die Ausweitung des OI, aggressives Kaufen, positive Finanzierungsraten und eine steigende Hebelwirkung schufen eine Struktur, die weit stärker von Futures als vom realisierten Onchain-Kapital abhing“, hieß es weiter.

Cointelegraph berichtete zuvor, dass die fehlende Nachfrage am Spotmarkt ein großes Hindernis für eine nachhaltige Änderung des BTC-Kurstrends darstellt. Als BTC/USD die Anleger im vergangenen Monat wieder in die Gewinnzone brachte, nahm die Gewinnmitnahme stark zu.

CryptoQuant warnt, dass die Spotnachfrage weiterhin negativ ist und sich auf rollierender 30-Tage-Basis zunehmend von den Futures entfernt.

„Während die Futures-Nachfrage den Anstieg antreibt, zeigt die Spotnachfrage weiterhin einen negativen Trend. Das ist kein gutes Signal, da es ohne Spotnachfrage keine bullische Rallye geben kann. Trotz der Erholung hat sich der Abfluss von Spot-$BTC weiter verstärkt“, kommentierte es.

Vergleich des Wachstums der Bitcoin-Nachfrage (Screenshot). Quelle: CryptoQuant

Letzte Woche berichtete Cointelegraph über die Rückkehr einer negativen scheinbaren Nachfrage, was bedeutet, dass das Wachstum des ruhenden BTC-Angebots die Neuausgabe übertraf.

Bitcoin-Kurs verzeichnet ersten wöchentlichen Schlusskurs über 80.000 US-Dollar seit vier Monaten

Der Bitcoin-Kurs berührte am Sonntag knapp die Marke von 80.000 US-Dollar und verzeichnete damit laut Daten von TradingView seinen höchsten Wochenschluss seit der Woche vom 11. Mai.

BTC/USD-Wochenchart. Quelle: Cointelegraph/TradingView

Die Marke von 80.000 US-Dollar bleibt jedoch eine schwer zu überwindende Unterstützung, da es den Bullen nicht gelingt, sich dauerhaft darüber zu halten, während sich unmittelbar über diesem Niveau Verkaufsliquidität aufbaut. Die neuesten Daten von CoinGlass zeigen eine bei 80.560 US-Dollar konzentrierte Liquidität, die eine dicke Widerstandsmauer bildet und BTC/USD in einer engen Spanne hält.

BTC-Liquidations-Heatmap. Quelle: CoinGlass

Im vergangenen Monat hob die Onchain-Analyseplattform Glassnode große Liquiditätsbänder als entscheidend für die längerfristige Kursentwicklung von Bitcoin hervor und betonte dabei insbesondere ein weiteres Band zwischen 83.000 und 86.000 US-Dollar.

„Während der Aufwärtsimpuls auf seinem Weg Short-Orders aufzehrte, reichte er nicht bis zum dichten Cluster von Short-Liquidationen zwischen 83.000 und 86.000 US-Dollar“, schrieb die Plattform in der jüngsten Ausgabe ihres regelmäßigen Newsletters The Week Onchain. 

„Unterhalb des Spotpreises hinterließ die Bewegung ein intaktes Band von Liquidität für Long-Liquidationen zwischen 60.000 und 63.000 US-Dollar. Der Kurs wird nun zwischen diesen beiden Grenzen gehandelt.“

Liquidations-Heatmap für Bitcoin-Futures. Quelle: Glassnode

Marktteilnehmer erwägen unterdessen, ob die aktuelle Konsolidierung in einen erneuten Aufwärtstrend münden könnte. Jesse Olson, Entwickler der Handelssuite Markets Sniper, sieht bei BTC/USD eine Wiederholung eines bullischen Chartfraktals aus dem August 2023 und hat nun 76.000 US-Dollar als möglichen lokalen Wendepunkt im Blick.

BTC/USD-Tageschart. Quelle: Jesse Olson auf X.com

Bitcoin-Supertrend-Bullensignal ähnelt der Erholung Anfang 2023

Der Wochenschluss am Sonntag ließ einen klassischen Indikator für die BTC-Kursentwicklung erstmals seit November 2025 auf Grün umschalten.

Siehe auch: Das ist heute auf dem Kryptomarkt passiert

Auf Wochenbasis schloss BTC/USD oberhalb seiner Supertrend-Linie und erzeugte damit ein „Kauf“-Signal. Der Supertrend verwendet Daten zur durchschnittlichen True Range (ATR) und einen Multiplikator, um ein einfaches Kauf- und Verkaufssignal zu berechnen, das anhand seiner Interaktion mit der Supertrend-Linie gemessen wird. 

Wochenzeiträume ziehen die besondere Aufmerksamkeit von Bitcoin-Tradern auf sich, da ein Schlusskurs oberhalb der Supertrend-Linie innerhalb eines Bärenmarktes noch nie vorgekommen ist. Als der Supertrend zuletzt von Rot auf Grün umschaltete, war es Mitte Januar 2023; Bitcoins letzter Bärenmarkt-Tiefstand von 15.600 US-Dollar lag zu diesem Zeitpunkt bereits zwei Monate zurück. Umgekehrt ging dem Umschalten des Indikators von Grün auf Rot der Beginn länger anhaltender Abwärtstrends voraus.

Ein-Wochen-Chart von BTC/USD mit Supertrend-Daten. Quelle: Cointelegraph/TradingView

Das Signal reiht sich in eine wachsende Auswahl an Hinweisen ein, die bei einigen die Zuversicht gestärkt haben, dass Bitcoin sein Makrotief bei 57.000 US-Dollar bereits erreicht hat. Im August schloss BTC/USD erstmals seit Ende 2025 über seinem exponentiellen gleitenden 50-Wochen-Durchschnitt (EMA) – ein Ereignis, das sich historisch als entscheidend für eine langfristige bullische Umkehr der Kursentwicklung erwiesen hat.