Erstmals seit 2025 über der Bärenmarkt-Trendlinie: Fünf Dinge, die diese Woche bei Bitcoin wichtig sind

Bitcoin (BTC) startet in die letzte Augustwoche nahe seinem höchsten Stand seit Mitte Mai, während die Erholung vom Bärenmarkt eine kritische Phase erreicht.

Wichtige Punkte:

• Bitcoin verzeichnet erstmals seit November 2025 einen Wochenschluss über seinem exponentiellen gleitenden 50-Wochen-Durchschnitt (EMA).
• Nach den stärksten Augustgewinnen seit fast einem Jahrzehnt bringt BTC/USD Anleger zurück in die Gewinnzone, während bei 73.000 US-Dollar neues Kapital in den Markt fließt.
• Fed-Chef Kevin Warsh steht im Vorfeld des Jackson-Hole-Symposiums im Mittelpunkt.
• Die US-PCE-Daten werden am Mittwoch veröffentlicht, während die Märkte weiterhin auf den Rückkauf von US-Staatsschulden in der vergangenen Woche reagieren.
• Anlegerkapital kehrt in börsengehandelte Produkte zurück, nachdem die Nettozuflüsse in Bitcoin-ETFs in der vergangenen Woche 1,9 Milliarden US-Dollar erreicht haben.

Bitcoin schließt die Woche knapp über einem wichtigen Widerstand

Bitcoin erreichte in der vergangenen Woche 79.550 US-Dollar, den höchsten Stand seit Anfang Mai, nachdem eine fünftägige Rallye Kursgewinne von bis zu 27 Prozent gebracht hatte. BTC/USD schloss die vergangene Woche laut Daten von TradingView auf Bitstamp bei 77.727 US-Dollar. Damit eroberte der Kurs seinen exponentiellen gleitenden 50-Wochen-Durchschnitt (EMA) zurück, eine wichtige Widerstands-Trendlinie, die derzeit bei 77.752 US-Dollar liegt.

Der 50-Wochen-EMA rückt in Bitcoin-Bärenmärkten häufig in den Fokus der Trader. Der letzte Kerzenschluss über dieser wichtigen Widerstandslinie erfolgte Anfang November 2025. In früheren Bärenmärkten testete BTC den 50-Wochen-EMA erneut, bevor der Kurs in seine endgültigen Makrotiefs abstürzte. Einige Trader bleiben angesichts der starken Kursentwicklung der vergangenen Woche daher skeptisch.

BTC/USD-Wochenchart mit 50-EMA. Quelle: Cointelegraph/TradingView

Vor dem Wochenschluss warnte der Krypto-Trader und Analyst Rekt Capital, dass nicht nur der 50-Wochen-EMA, sondern auch der gesamte Bereich um 80.000 US-Dollar einen Widerstand darstelle, den die Bullen überwinden müssten, während der Kurs bislang ein tieferes Hoch erreicht habe.

„Jede Erholungsrallye im Bärenmarkt hat bisher in der Woche nach einer starken Ausbruchsrallye eine scharfe Korrektur erfahren“, schrieb er in einer laufenden Analyse auf X. 

„Die kommenden Wochen werden entscheidend sein. Vielleicht wissen wir aber bereits nächste Woche, ob Bitcoin diese Höchststände halten kann oder nicht.“

Ein begleitendes Diagramm zeigte, was Rekt Capital später als eine Reihe tieferer Makrohochs

bezeichnete

– was den Bärenmarkt trotz der jüngsten Stärke möglicherweise bestätigt. BTC/USD-Wochenchart. Quelle: Rekt Capital auf X.com über die Erwartung von Tradern, dass sich das Jahr 2026 ähnlich wie frühere Bärenmärkte entwickeln könnte, wobei das Jahr 2022 hinsichtlich des Zeitpunkts die größten Ähnlichkeiten aufwies. 

„Wenn sich die Geschichte wiederholt, wird Bitcoin 2027 versuchen, so nah wie möglich an etwa 93.000 US-Dollar heranzukommen. Zunächst muss Bitcoin jedoch seinen Bärenmarktboden vollständig bestätigen und einen Bruch des Makro-Abwärtstrends eindeutig bestätigen“, ,.

fügte Rekt Capital hinzu

Bitcoin konsolidierte am Wochenende. Bei Redaktionsschluss pendelte der Kurs um 77.500 US-Dollar und war laut Daten von Bitcoin-Kurs auf dem Weg zum besten August seit neun Jahrenim laufenden Monat weiterhin um 22 Prozent gestiegen – der beste August seit 2017.

CoinGlass

Die Rallye führte dazu, dass die Wochenkerze mehrere wichtige Kursniveaus zurückeroberte, darunter die Monatliche Renditen von BTC/USD (Screenshot). Quelle: CoinGlass kurzfristiger Halter (STHs) – Wallets, die eine UTXO weniger als 155 Tage halten – bei 68.700 US-Dollar. Die Onchain-Analyseplattform aggregierte Kostenbasis berechnete daher eine Netto-Rentabilität der STHs von etwas mehr als 11 Prozent.

„Gleichzeitig stieg die Rentabilität langfristiger Halter von ungefähr dem Break-even auf 18,5 Prozent, während die Rentabilität neuen Kapitals von minus 1,4 Prozent auf plus 12,7 Prozent zunahm“, berichtete das Unternehmen am Montag über die Kostenbasis der UTXOs insgesamt. CryptoQuant stellte fest, dass sogenanntes „neues Kapital“ nun bei 73.000 US-Dollar seinen Break-even-Punkt erreicht – oberhalb der Kostenbasis sowohl der STHs als auch der LTHs. Dadurch bleibt im Falle einer Umkehr von BTC/USD und der Suche nach einer neuen, tieferen Unterstützung weniger Spielraum, um weitere Verluste abzufedern.

„Das macht die Region zwischen 68.000 und 73.000 US-Dollar zum entscheidenden Beobachtungsbereich. Ein Halten oberhalb dieses Bereichs würde darauf hindeuten, dass die Rentabilitätsbereinigung strukturell nachhaltig wird. Ein Verlust dieses Bereichs würde einen großen Teil der jüngsten Käufer schnell wieder in die Verlustzone drücken“, fügte das Unternehmen hinzu.

Bitcoin-ETFs verzeichnen stärkste Zuflüsse seit zehn Monaten

Bitcoin-UTXO-Verteilung nach Kohortenalter (Screenshot). Quelle: CryptoQuant

Warsh von der Fed muss sich in Jackson Hole bewähren

Diese Woche richten sich alle Augen auf die US-Notenbank Fed und ihren Vorsitzenden Kevin Warsh, während das jährliche Wirtschaftssymposium in Jackson Hole beginnt. 

An der Veranstaltung, an der Zentralbanker aus mehr als 70 Ländern teilnehmen werden, hält Warsh seine erste Grundsatzrede als Fed-Vorsitzender. Zugleich tritt er erstmals öffentlich auf, seit der Pressekonferenz im Anschluss an die Sitzung des Federal Open Market Committee (FOMC) im Juli.

Warsh hat sich mit seinen Äußerungen zur Finanzpolitik zurückgehalten, insbesondere bei künftigen Zinsänderungen – einem Thema, auf das Krypto- und Risikoanlagen sensibel reagieren. Die jüngsten Inflationsdaten sprechen für eine künftige Lockerung der Geldpolitik, doch die allgegenwärtige Gefahr von Ölpreisspitzen infolge des US-Iran-Krieges hat die Märkte vorsichtig bleiben lassen. 

Die neuesten Daten des FedWatch-Tools der CME Group zeigen eine Wahrscheinlichkeit von 63,1 %, dass die Zinsen nach der FOMC-Sitzung im September auf ihrem aktuellen Niveau von 3,50–3,75 % bleiben.

Wahrscheinlichkeiten für den Fed-Leitzins bei der FOMC-Sitzung im September im Vergleich (Screenshot). Quelle: CME Group

Im Gespräch mit CNBC warnte Thierry Wizman, globaler Devisen- und Zinsstratege bei der Macquarie Group, vergangene Woche, Warsh müsse nun den Einfluss des Finanzministeriums mit seinem Plan in Einklang bringen, die Marktbeteiligung der Fed zu reduzieren.

Wizman sagte dem Sender, für Warsh und das Finanzministerium könnte es kontraproduktiv sein, wenn Warsh signalisieren würde, auf unbestimmte Zeit „taubenhafte“ Positionen einzunehmen. Die Breakeven-Inflationsraten könnten weiter steigen und damit möglicherweise die Stabilität der nominalen langfristigen Renditen untergraben, die [Finanzminister] Scott Bessent zu erreichen versuche.

Eine von der Bank of America durchgeführte Umfrage unter Fondsmanagern, über die unter anderem Barchart berichtete, ergab eine Wahrscheinlichkeit von 72 %, dass vor den US-Zwischenwahlen im November keine Zinserhöhungen stattfinden. Für die kommenden 12 Monate kristallisierte sich ein Konsens um ein „No-Landing“-Szenario heraus, bei dem die Wirtschaft trotz starken Wachstums und niedriger Arbeitslosigkeit eine Rezession vermeidet. 

Gespräche über Yield Curve Control kehren nach Bewegung bei US-Staatsanleihen zurück

Abseits der Geopolitik war eine Maßnahme des US-Finanzministeriums in der vergangenen Woche der wichtigste Marktimpuls: Es verdoppelte die Rückkäufe eigener Schuldtitel auf mindestens das Doppelte und damit auf 4 Milliarden US-Dollar pro Transaktion. Die Ankündigung löste einen Bitcoin-Short-Squeeze aus, der innerhalb von zwei Tagen Rekordwerte von 3,1 Milliarden US-Dollar an Krypto-Short-Positionen vernichtete.

Das Ausmaß der Reaktion führte zu Spekulationen, Bitcoin könnte erneut Veränderungen im globalen Liquiditätsregime vorwegnehmen, während die Kosten der staatlichen Schuldenfinanzierung weltweit steigen.

„Die Intervention löste eine Bewegung bei Vermögenswerten aus, die empfindlich auf den Liquiditätsausblick reagieren, darunter Gold und Bitcoin. Das deutet auf Sorgen des Marktes über eine Währungsentwertung hin, falls Maßnahmen wie quantitative Lockerung zurückkehren sollten, um die Zinsen einzudämmen“, schrieb das Trading-Informationsunternehmen Mosaic Asset Company in der neuesten Ausgabe seines regelmäßigen Newsletters The Market Mosaic.

Mosaic argumentierte, die Intervention stelle nicht lediglich eine Liquiditätsmaßnahme dar, sondern eine Form der Yield Curve Control (YCC). Dabei würden kurzfristige Anleihen ausgegeben, um die Kosten der zusätzlichen Rückkäufe zu decken. Krypto-Kommentatoren erwarten seit Langem, dass YCC praktisch unausweichlich ist um einen Staatsbankrott zu verhindern.

„YCC ist das Endspiel. Wenn es schließlich implizit oder explizit erklärt wird, ist das Spiel für den Wert des USD gegenüber Gold und – noch wichtiger – Bitcoin vorbei“, prognostizierte Arthur Hayes, ehemaliger CEO der Kryptobörse BitMEX, in einem Blogbeitrag aus dem Jahr 2022. 

„YCC ist der Weg zu einem Bitcoin-Kurs von 1 Million US-Dollar und einem Goldpreis von 10.000 bis 20.000 US-Dollar.“

Am Tag vor Warshs Auftritt wird ein wichtiger US-makroökonomischer Datenpunkt veröffentlicht, der die Stimmung an den Märkten beeinflussen könnte. 

Die für Mittwoch angekündigten Juli-Daten zum Index der persönlichen Konsumausgaben (PCE) gelten als bevorzugtes Inflationsmaß der Fed. Im Juni verzeichnete der Index seinen ersten monatlichen Rückgang seit 2020.

Der Konsens für die anstehende Veröffentlichung liegt bei einem monatlichen Anstieg von 0,1 %, während der Anstieg im Jahresvergleich weiter auf 3,6 % gegenüber 3,7 % im Juni abkühlen soll. 

Veränderung des PCE-Index gegenüber dem Vormonat in % (Screenshot). Quelle: US Bureau of Economic Analysis

Bitcoin-ETFs verzeichnen stärkste Zuflüsse seit zehn Monaten

Die Zuflüsse in Kryptofonds bleiben stark schwankend, wobei die Zuflüsse in die US-Bitcoin-Spot-ETFs (Exchange-Traded Funds) der vergangenen Woche Rekorde brachen.

Verwandt: Bitcoin hat den Überschwang, der dem 50-prozentigen Absturz von 126.000 US-Dollar vorausging, „weitgehend beseitigt“: BlackRock

Daten der britischen Investmentgesellschaft Farside Investors zeigen, dass die ETF-Gruppe innerhalb der fünf Handelstage der vergangenen Woche 1,9 Milliarden US-Dollar verbuchte – der stärkste Wochenwert seit Oktober 2025, als Bitcoin seine jüngsten Allzeithochs bei 126.200 US-Dollar erreichte.

Am Donnerstag legte BTC/USD besonders stark zu und weitete seine Gewinne über 70.000 US-Dollar hinaus aus. Der ETF von BlackRock, der iShares Bitcoin Trust (IBIT), verzeichnete dabei Nettozuflüsse von mehr als einer halben Milliarde US-Dollar.

„Wir verzeichneten an jedem Handelstag der vergangenen Woche Nettozuflüsse, was auf ein erneutes Anlegerinteresse an Bitcoin hindeutet“, Gracie Lin, CEO der Kryptobörse OKX SG, sagte gegenüber Bloomberg. 

„Die Frage ist nun, ob diese Dynamik anhält. Nach einer derart starken Bewegung bei Bitcoin wäre eine Gewinnmitnahme nicht überraschend.“

Nettozuflüsse in US-Bitcoin-Spot-ETFs (Screenshot). Quelle: Farside Investors

Die Ergebnisse stehen in starkem Kontrast zur Aktivität vor gerade einmal zwei Monaten: Im Juni wurden beispiellose Nettoabflüsse von mehr als 4,5 Milliarden US-Dollar verzeichnet. Ende der vergangenen Woche beliefen sich die Gesamtzuflüsse im August auf 2,38 Milliarden US-Dollar, ein neuer Rekord seit Jahresbeginn.